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保险资金在新监管政策要求下的信保合作中更具话语权

2019-10-26 12:08:49 分类:保险知识    

近日,银保监会向各地银保监局和各信托公司下发《关于保险资金投资集合资金信托有关事项的通知》(下称“《通知》”),进一步加强对保险机构投资行为的监管,与此同时,原有2014年发布的《关于保险资金投资集合资金信托计划有关事项的通知》同时废止。

与2014年原保监会发布的《关于保险资金投资集合资金信托计划有关事项的通知》对比后发现,此次《通知》有关事项从8条增至19条,并增加了禁止性规定。如明确信托公司不得为保险资金提供通道服务,同时提升了项目评级等方面的要求。与此同时,《通知》对信托和保险双方的合作也有诸多“松绑”,突出一点就是信托公司受处罚对展业的影响有所降低。

过去多年,保险与信托的合作非常密切,保险是信托资金的重要来源,而信托则是保险资金投资的主要渠道,当然,此前信保合作被市场诟病的一点就是其有明显的“影子银行”特征。中国保险资产管理业协会近期发布的《2018-2019保险资金运用最新调研数据》显示,保险公司投资信托合计占总投资资产的9.1%,在各类金融产品中占比最高,66%的保险公司已投资信托产品。

尽管有种种非议,但总体而言,此次《通知》的出台还是能看出监管层的态度,即继续让保险与信托保持良好的合作关系,在加强监管的同时,也对双方此前合作中出现的风险做了明确的提示和监管。

实质监管趋严

对比新旧两版《通知》,中泰证券从信托的角度看信保新规的影响,解析如下:第一,信托选择标准放宽,让原先被“三年”未受处罚规定挡在信保合作门外的信托公司,有机会重新进入“白名单”,利于信保合作继续拓展;第二,在基础资产和信用要求方面,投向限于非标准化债权资产、非上市权益类资产,与旧规保持一致,所投非标底层资产信用评级要求由不低于A提升至不低于AA,考虑到险资投非标大多为低风险高信用评级,变化不大;第三,重申禁止将资金信托作为险资投非标的通道,新增对于集合信托资金来源集中度的要求(50%、80%),意在制约如以简单两人投资形成的“假集合真通道”形式。此外,此次信保新规对于信息报送、流程监管方面也提出了更高更详细的要求,可以预期信保业务后续会朝着更为规范的方向发展。

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